港股打大同证券新

本文来自微信号“胖猫财富”。

肯德基、必胜客、小肥羊这些耳熟能详的品牌母公司，百胜我国-S(09987)于今日9月8号发布其港股初次揭露募股(IPO)的认购状况，百胜我国作为2020年下半年第一家完结在港二次上市的企业将于9月9日登陆港交所。胖猫带领咱们一起复盘下百胜我国的配售成果，还有相应的本钱剖析。

中签基本状况

申购人数：13.7万

超购倍数：52.3倍

一手中签率：25%

顶头锤张数：6张

回拨比率：16%

发行定价：412

申购14手 稳中一手

甲尾中签5手

乙头中签37手

顶头锤中签1407手

中签剖析

假定申购10手以内都是现金打新，10手及以上运用10倍杠杆，实践融资天数计息，此次计息天数较长从9月5号到9月9号，累计计息5天，融资利率依据港股商场均匀融资利率2.88%，融资手续费100港元，核算剖析成果如下：

咱们先来看下终究甲组的中签率，盈亏平衡涨幅，盈亏平衡价格及融资本钱吧

进一步咱们对盈亏平衡涨幅及盈亏平衡价格作图剖析如下

由图上可见甲组盈亏平衡大约能够分为3个阶段：

第一阶段便是现金党，申购1~10手用户，未动用融资杠杆，从盈亏平衡视点来讲，现金党本钱只要现金申购费用和中签费用，估计210港币左右，所以现金党的盈亏平衡打和点很低，只要1.02%，盈亏平衡价格416.2元就能回本。

第二阶段便是融资党，动用融资杠杆申购10手以上，从动用融资杠杆开端，甲组的盈亏平衡点一度最高到达申购30手2.26%，因为从杠杆融资开端本钱大头便是融资费用，包括融资利息和融资手续费两部分，其间融资利息是大头，之所以在30手会呈现拐点是因为30手下一档400手安稳分配2手及以上，均摊毎手利息费用本钱下降了，盈亏平衡点随之下降。30手前的中签股数为1~2手，对融资费用分摊不显着，假如这个阶段能中2手的小伙伴们，本钱相对较低。反之最高就如咱们上面中签成果所示，最高的盈亏平衡点是申购30手且只分配1手的小伙伴们，盈亏平衡涨幅需到达2.26%，全体看来也是整个申购手数里边最高的打和点。

第三阶段是融资申购40手到甲尾的融资党，挨近甲尾配售手数相对较多，因为此次参加打新的商场积极性不高，导致后续分配手数较多，对融资费用均摊作用显着， 40手盈亏平衡点1.34%是甲组融资党最低水平，因为40手今后安稳分配2手，对融资本钱均摊作用显着。终究甲尾的盈亏平衡点是1.86%。

然后咱们来看下终究乙组的中签率，盈亏平衡涨幅，盈亏平衡价格及融资本钱吧

进一步咱们对盈亏平衡涨幅及盈亏平衡价格作图剖析如下

由图上可见乙组盈亏平衡状况只要一种状况，便是盈亏平衡点在乙头呈现了较为高的打和点，之后的打和点稳步上升，融资本钱在安稳上涨，可是因为此次乙组每个档位分配手数较多，乙头分配37~38手，顶头槌一度分配了1407手，乙组融资费用尽管高，可是均摊到毎手本钱一向维持在较低水平。整个乙组打和点在0.5%左右，全体看来优于甲组。

点评

全体复盘百胜我国，全体商场对百胜我国申购积极性偏低，主要是因为百胜申购的时刻点处于农民山泉冻结资金的时刻，且进场费用23635.8实属是在是有点贵。

和农民山泉(09633)比，百胜我国的乙组全体打和点很低，主要是获益于商场申购积极性低，终究乙组每个档位分配手数较高，对融资本钱均摊作用显着，导致全体乙组打和点不超越1%，此次乙组申购性价比单从本钱及配售视点是优于甲组。

关于回归中概股，百胜我国会和网易(09999)、京东(09618)等相同，都有相同的问题便是港股上市一起也会有美股价格对照，所以涨跌幅没有特别大的想象力。百胜我国这次赶上美股回调及百胜美股关店等利空，也只能认栽，最新美股收盘价是52.32美元，折合港币405.48港元。相比美股，港股发行价现已溢价1.6%，因而百胜我国港股上市存在破发的危险。

（修改：mz）